Morgengebot: Die Arbeitsplätze leuchten, der Rohölpreis steigt, der Dollar steigt

Apr 08, 2023

Ein Blick auf den kommenden Tag auf den US-amerikanischen und globalen Märkten von Mike Dolan

Die Weltmärkte zeigten weiterhin ein warmes Nachglühen nach den glänzenden US-Beschäftigungsdaten vom Freitag, wobei nur geringfügige Anstiege der Rohölpreise aufgrund der Produktionskürzungen Saudi-Arabiens das Bild trübten.

Ein über die Prognosen hinausgehender Anstieg der Lohn- und Gehaltszahlen im Mai, gepaart mit Anzeichen eines sich abkühlenden Lohnwachstums, lieferte den Anlegern ein wirtschaftliches Narrativ von einer „sanften Landung“, das die Erleichterung über die in der vergangenen Woche beschlossene Staatsschuldenobergrenze ergänzte.

Da die US-Notenbank im Vorfeld ihrer geldpolitischen Entscheidung am 14. Juni in eine Sperrphase übergeht, sehen die Terminmärkte nur eine Chance von etwas mehr als eins zu vier für eine weitere Zinserhöhung in diesem Monat – obwohl eine Erhöhung um einen letzten Viertelpunkt im Juli immer noch weitgehend eingepreist ist.

Das kombinierte Bild reichte aus, um den S&P500 (.SPX) und (.IXIC) Nasdaq am Freitag auf den höchsten Stand seit fast 10 Monaten zu heben – wobei die S&P-Futures diese Gewinne vor der Eröffnung am Montag behielten.

Bemerkenswert ist, dass der „Angstindex“ der Wall Street, der VIX (.VIX), der die implizite Aktienvolatilität misst, den niedrigsten Schlusskurs seit Ausbruch der Pandemie vor mehr als drei Jahren verzeichnete.

Während Big-Tech-Aktien (.NYFANG) in diesem Jahr mit Zuwächsen von mehr als 65 % an der Spitze standen – und Apple (.AAPL) letzte Woche nur knapp an den Rekordhochs vorbeikam –, zeigten die Aktiengewinne endlich Anzeichen einer Ausweitung.

Der Russell 2000 (.RUT) Index für Small-Cap-Aktien übertraf sowohl den S&P500 als auch den Nasdaq und ist im bisherigen Jahresverlauf um rund 4 % gestiegen.

Der länderübergreifende MSCI-Index (.MIWD00000PUS) erreichte am Montag den höchsten Stand seit mehr als einem Jahr.

Und der Dollar stieg auf breiter Front.

Während die Rohölpreise der Sorte Brent aufgrund der saudischen Produktionskürzungspläne um etwa 1 US-Dollar pro Barrel stiegen, war dieser Anstieg begrenzt und die Rohölverluste belaufen sich im Jahresvergleich weiterhin auf etwa 35 %.

Die Zahlen aus dem US-Dienstleistungssektor dominieren das Montagstagebuch, ebenso wie der wahrscheinliche Beginn der Wiederauffüllung der leeren Kassen des Finanzministeriums durch Auktionen von 3- und 6-Monats-Scheinen. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg am Montag auf 3,75 %.

Frühere Sondierungen aus dem chinesischen Dienstleistungssektor trugen teilweise dazu bei, die Befürchtungen zu zerstreuen, dass düstere Fabrikwerte die Erholung nach der COVID-Krise in Frage stellen würden. Die europäischen Pendants waren pessimistischer.

Während die Investitionsaussichten zur Jahresmitte eintreffen, geht Morgan Stanleys globaler Ausblick davon aus, dass Staatsanleihen der entwickelten Märkte, asiatische Aktien und der Dollar im weiteren Verlauf des Jahres allesamt eine Outperformance erzielen werden – es wird jedoch das „Front-Loaded“-Risiko für Wachstum, Gewinne und Politik hervorgehoben, die es zu etwas Besonderem machen eine „Crunch-Time“.

Andernorts bereiten sich die US-Aufsichtsbehörden darauf vor, die Regeln für große Banken zu verschärfen, die ihre Kapitalanforderungen nach einer Flut von Insolvenzen mittelgroßer Banken in diesem Jahr um durchschnittlich 20 % erhöhen könnten, berichtete das Wall Street Journal am Montag.

Die türkische Lira rutschte am Montag um fast 1 % ab und schwächte sich auf über 21 pro Dollar ab. Dies war eine unsichere erste Reaktion auf die Ernennung des hoch angesehenen Mehmet Simsek zum Finanzminister.

Ereignisse, auf die Sie später am Montag achten sollten:

* US-amerikanische ISM- und S&P Global-Umfragen zum Dienstleistungssektor im Mai, Fabrikwarenbestellungen im April

* Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank Christine Lagarde spricht vor dem Europäischen Parlament; Loretta Mester, Präsidentin der Cleveland Federal Reserve, spricht bei der Eröffnung der Konferenz

* Das US-Finanzministerium versteigert 3- und 6-Monats-Anleihen

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